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网赌刷返水技巧

发稿时间:2019-05-18 10:44 来源:网赌刷返水技巧 阅读量:744
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网赌刷返水技巧网赌刷返水技巧网赌刷返水技巧 2016年,不想转固的天宝食品的在建工程又投入了1.11亿元,其中利息资本化5858.20万元,用了1年时间,完工进度达到98%。2017年投入了5731.99万元,其中利息资本化5113.79万元,完工2%,完工进度100%,年末转固定资产。 2017年,天宝食品的经营现金流入最为糟糕,净流出高达-2.91亿元,其中第四季度-4.23亿元。对此,天宝食品解释,主要是公司相关业务的采购与销售受季节性影响,在前三个季度,销售商品收到的现金流入多于购买商品支付的现金流出,第四季度现金净流量为负值,主要原因是第四季度用于购买商品支付的现金增加,公司为下年度的水产销售订单做原材料采购准备,水产行业的原料采购模式都是先付款后发货。 先付款后发货的行业惯例,这一说法是否为借口?2017年第四季度购买商品、接受劳务支付的现金6.06亿元,占全年的44.47%。2016年分别为2.96亿元、27.08%,2015年分别为2.87亿元、26.79%。 2017年第四季度,为下年备货的预付款远远超过2016年第四季度、2015年第四季度,如果天宝食品的说法站得住脚的话,那么,2018年的营业收入、营业成本应该远远大于2016年、2017年。而实际上,2018年营业收入、营业成本远远不如2017年、2016年。 2012年天宝食品营业收入创下历史新高,之后回落,而应收账款却快速增加。2012年年末应收账款余额4.42亿元,2012年应收账款周转天数89.55天,到了2017年年末高达12.48亿元,应收账款周转天数266.33天。 在年报问询函回复中,公司称,报告期内,客户信用政策基本稳定,大部分客户的信用期在1-3个月。2016 年下半年开始至2017年,由于国外市场销售持续低迷,不少客户要求降价,但公司为了保持销售收入水平和整体的利润率水平,坚持维持现有毛利率水平不变,但迫于压力只能通过延长收款期限给客户作为补偿,在原有1-3个月的基础上又增加至少 3-6个月时间,造成截至2017年年底超过10亿人民币的应收账款未能按时收回。 但数据显示,2013年至2015年,公司应收账款周转天数分别为112.26天、140.90天、198.52天。2016年227.20天、2017年266.33天。2015年应收账款账期已经超过6个月了,天宝食品所提及的1-3个月账期又是咋回事呢?2015年至2017年,东方海洋的应收账款周转天数分别为106.85天、110.29天、120.16天。 尽管回款速度不如东方海洋,但坏账准备方面的计提,天宝食品非常小气。1年以内不计提,1-2年5%,2至3年10%,3至4年100%,4至5年100%、5以上100%。而东方海洋计提比例分别为4%、8%、20%、50%、100%。 2017年年末,天宝食品应收账款坏账准备金额2169.72万元,占应收账款余额的1.74%。东方海洋该比例为5.60%。参考东方海洋的计提比例,天宝食品需要计提坏账准备7045.20万元,还需要补提近5000万元。考虑到天宝食品的回款速度,从谨慎性原则来考虑,补提上亿元坏账准备也不为过。 在三季报中,天宝食品预计2018 年度净利润-1.61亿元至-9366.4万元,业绩变动原因:华家新建项目计提固定资产折旧增加;预计全年计提资产减值准备增加;公司主营业务销售收入下降。 熬过2017年熊市,债券市场今年终于舒展开来。债券基金取得较好收益,年末排名竞争起点之高为多年罕见,以纯债基金为例,收益率达到10%的基金才有资格参与年度业绩前十的竞争。 数据显示,截至12月14日,鹏华丰融、东方永兴18个月、融通增益债券等基金分别以15.81%、13.72%、12.20%位列纯债基金业绩前三,融通债券、博时裕瑞纯债等排名在前十位的纯债基金今年的收益都在10%以上。不同于股票基金不到最后一刻胜负难定,债券基金净值波动较小,尽管距离年末仍有两个星期,但业绩前十的变数应该不大。 多数债券基金经理对全年业绩排名也早有预期。上海一位债券基金经理表示,年底之前排名不会发生大的变化。目前最重要的任务是年末流动性管理和思考如何布局明年的投资。 在广发基金债券投资部总经理谢军看来,相比排名,债券基金经理更应该考虑阶段性市场波动带来的风险及机会。“债券市场受宏观经济及货币政策影响较大,这些都不是基金经理能够预测的,基金经理还是要从经济周期考虑资产配置,而不是以哪个时点作为起始标准。” 尽管今年大部分债券基金能够给投资者带来不错的回报,但是基金经理并未感到轻松。“债券基金以机构客户为主,面向零售的不多,债券基金更看重机构客户的考核。去年熊市,债券基金业绩不佳,今年虽然获得一定收益,但两年业绩综合下来,一些债券基金还是有很大的压力。”深圳一位基金经理表示。 “不同的市场环境下,债券基金排名的考核权重不一样。牛市时,业绩排名在考核中的权重比较高,也是为了鼓励基金经理做好业绩;在熊市和震荡市中,绝对收益的考核权重就更大一些。今年牛市行情中,7%左右的收益率才能进入行业的前四分之一,5%左右的收益都无法令机构客户满意。”一位固定收益投资总监介绍。 上述债券基金经理坦言,团队中有一只债券基金的收益有6%左右,但在机构客户的几个委外组合中业绩排名靠后。公司正在与机构客户沟通,了解他们的申赎打算。 上述深圳固定收益投资总监则坦言,今年尽管是利率债牛市,但行情并不好把握,很多基金经理的表现只能拿70分。“过去两年的债券熊市给基金经理形成比较大的心理压力,很多委外机构也吃了亏,对基金经理投资稳定性要求很高,导致今年很多基金经理在行情来临时不敢坚定持有。” “今年的市场行情确实不好把握,既考验基金经理的信用风险控制能力,也考验他们对长久期资产持有的坚定性,很多基金经理只在利率债和高等级信用债上面挣了钱,但没有抓住城投债、CRM工具等方面的机会。”上述固定收益投资总监称。 “虽然利率债迎来牛市,但今年也是信用债违约大年,债券结构性牛市给债券基金经理带来的感受,并没有股票牛市给股票基金经理带来的感受那样好。”上述上海固定收益投资总监透露,“一些基金经理还拿着去年买入的信用债,比如2A级民营企业债,这类债券的收益率也会随着市场往下降,基金净值也在涨,但基金经理的担忧并没有减轻。因为大家都在规避信用债,部分信用债品种流动性缺失,加上信用债违约风险不断暴露,这部分债券资产很难变现。”

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